Calculadora Actualizado el 2026-09-02 Corre en tu navegador Por Ivo Renner

Exposición al gap de fin de semana

Un perpetuo puede moverse mientras el mercado de contado de su subyacente está cerrado. Introduce una variación adversa hipotética y observa su efecto sobre el nocional y el margen aislado inicial. Es un escenario, no un pronóstico del próximo gap ni un cálculo del precio de liquidación del exchange.

La aritmética, escrita en prosa

Cuatro líneas:

margen aislado = nocional ÷ apalancamiento
pérdida = nocional × (gap% ÷ 100)
fracción del margen consumida = (pérdida ÷ margen aislado) × 100
movimiento máximo sobrevivible = (1 ÷ apalancamiento) × 100

La última línea es la que vale la pena memorizar, porque colapsa toda la cuestión del apalancamiento en un solo porcentaje. A 10× depositaste una décima parte del valor de la posición, así que un movimiento adverso del 10% la consume entera. A 20× la cifra es 5%. A 25×, el tope más alto del plantel, es 4%. A 5× (el tope que Binance le asignó a TSLAUSDT, el más bajo del plantel) es 20%.

Los topes de apalancamiento mostrados son los máximos declarados en el lanzamiento; Binance ajusta los niveles después del listado. El plantel completo está en el archivo de contratos.

Un ejemplo resuelto

Los valores por defecto de arriba: un long de 1,000 USDT a 10×, frente a un gap adverso del 6%.

• Margen aislado = 1,000 ÷ 10 = 100 USDT.
• Pérdida = 1,000 × 0.06 = 60 USDT.
• Fracción del margen consumida = 60 ÷ 100 = 60%.
• Movimiento máximo sobrevivible a 10× = 10.00%.

En el papel la posición sobrevive: 6% es menos que 10%. En la práctica está en serios problemas, porque el 60% del margen se fue en una sola impresión y el requisito de mantenimiento quedó incómodamente cerca. Toma el mismo gap del 6% a 20× y la pérdida sigue siendo 60 USDT, pero el margen detrás era de solo 50 — la posición desapareció antes de que hayas leído la noticia que la causó.

Esa asimetría es la razón de existir de la tercera lectura. Un gap no necesita alcanzar tu nivel teórico de borrado para terminar con la posición, y no necesita ser grande para ser fatal en la parte alta del rango de apalancamiento.

Qué pasa de verdad durante un fin de semana

Tres cosas suceden a la vez, y se componen entre sí.

El subyacente deja de imprimir. Desde el cierre estadounidense del viernes hasta la apertura del lunes no hay precio de constituyente. Todo lo que el mundo aprende en esas aproximadamente 65 horas — del cierre de las 16:00 ET del viernes a la apertura de las 09:30 ET del lunes —, un preanuncio de resultados, una decisión regulatoria, un titular de fin de semana, no está en ningún precio de acción, porque ningún precio de acción existe.

El índice de acciones puede moverse durante un cierre. El FAQ vigente de Binance describe Orderbook EWMA para los cierres de acciones, en sustitución del modo fijo desde el 16 de mayo de 2026. Suaviza los precios de impacto del libro. En ese modo la marca conserva el cálculo de mediana estándar: el índice no queda anclado al cierre del viernes. Reglas comprobadas el 11 de septiembre de 2026.

El fondeo puede continuar con el contado cerrado. Los pagos dependen del intervalo del contrato y de las liquidaciones cruzadas. Dos días completos con intervalos de ocho horas equivalen a seis liquidaciones; con cuatro horas, a doce. Usa la calculadora de fondeo con los parámetros vigentes.

Esos costos son distintos del movimiento de precio calculado aquí.

Después el mercado reabre y la posición se reprecia. No gradualmente: el gap llega cuando el índice vuelve a seguir precios reales de constituyentes, y el precio de marca lo sigue hacia adentro. No hay oportunidad de salir entre el nivel del viernes y el del lunes, porque el precio que te habría permitido salir nunca se operó.

Por qué la banda de desviación no te va a salvar

Binance aplica una banda de desviación que limita cuánto puede alejarse el precio de marca del índice, y se estrecha cuando el mercado está cerrado. Es razonable suponer que eso acota el daño del fin de semana. No lo hace, y la razón merece un párrafo.

La banda limita la marca respecto del índice, no de tu entrada ni del precio del viernes. El índice puede cambiar por la actividad del libro y al regresar los precios externos. La banda no es una pérdida máxima, una garantía de ejecución ni un límite para el gap que conviene considerar.

Las dos páginas oficiales de Binance declaran cifras distintas para esta banda. Esa discrepancia está desarrollada en su totalidad, con ambos conjuntos de números, en nuestra guía sobre cómo Binance construye el índice de precios y el precio de marca — le pertenece a esa página, y repetir la tabla acá solo daría dos lugares que mantener sincronizados.

Tres palancas, y solo tres

Corre tu nocional y tu apalancamiento reales contra un gap del tamaño de un día malo pero nada extraordinario en el subyacente — no un crac, apenas una reacción a resultados. Si la lectura dice que una parte grande de tu margen desaparece, tienes tres palancas, y solo tres. Reducir el tamaño, que reduce la pérdida en USDT. Reducir el apalancamiento, que amplía el movimiento sobrevivible. O cerrar antes del cierre del viernes y reabrir el lunes, aceptando dos costos de ida y vuelta a cambio de no sostener una posición durante un período en el que no puedes tener razón ni estar equivocado, solo estar expuesto.

Agregar margen durante el fin de semana es la cuarta opción tentadora y es la más débil: mejora el cociente de la segunda lectura sin cambiar la pérdida de la primera, y compromete más capital en una posición que ya identificaste como frágil.

Los ETF de índices gapean menos que las acciones individuales, por la razón obvia. Los perpetuos de ETF apalancados gapean más, y cargan una segunda capa de apalancamiento encima de la tuya; mira los perpetuos de ETF y la doble capa de apalancamiento que nadie menciona. Para la mecánica de lo que el índice hace mientras duermes, lee la guía de operar fuera del horario de EE. UU. y revisa el reloj de sesiones para ver qué modo es plausible que esté activo en este momento.