Contratos e instrumentos Instrumento Actualizado el 2026-10-18 Por Ivo Renner

Perpetuos de oro y plata: de dónde sale el precio y qué le hace el fin de semana

Entre el 22 de julio y el 13 de octubre de 2026, el perpetuo de oro XAUUSDT liquidó funding 500 veces. Los largos pagaron en 206 de esas liquidaciones; los cortos, en ninguna. Ese registro tan cargado hacia un lado explica mejor que cualquier ficha de producto en qué se diferencia un perp de oro de uno de acciones, y debajo hay más diferencias: otro índice, otra semana de negociación, otro calendario de funding y un apalancamiento mucho más alto. Esta guía recorre esas cuatro para el oro y la plata (XAGUSDT) y después muestra en qué se apartan los otros seis contratos de materias primas. Todo sale de los avisos de Binance y de sus datos públicos de contratos, consultados el 13 de octubre de 2026.

De qué fuentes se arma el índice de precio de XAUUSDT

El anuncio de lanzamiento de Binance dice que el contrato de oro sigue el precio del oro en dólares y que el índice combina datos de varios proveedores. Cuáles, no lo dice. Eso aparece en los datos públicos del índice, que listan cada componente con su peso. Esto es lo que mostraban para el oro el 13 de octubre de 2026.

De esa lista conviene saber tres cosas antes de abrir una posición.

• La referencia es el oro al contado, no un mes de futuros. Las cotizaciones de los proveedores son XAU/USD, el precio extrabursátil de una onza en dólares, y nuestra lista de contratos recoge la descripción de lanzamiento en esos mismos términos. El futuro de oro de COMEX con entrega en diciembre puede estar por encima o por debajo del contado, así que si comparas tu perp con un gráfico de futuros vas a ver una diferencia que no es un error.
• Cada cotización se convierte de dólares a USDT. La FAQ TradFi de Binance indica que desde el 16 de julio de 2026 a las 08:00 UTC los contratos de materias primas aplican una conversión USDT/USD, y en los datos del índice cada componente la lleva. Si el USDT cotiza un poco lejos de un dólar, el índice se mueve esa diferencia aunque el oro esté quieto.
• Cerca de una décima parte del índice viene de otro perpetuo. Ese mismo día, el índice del contrato de Apple tomaba precios de dxFeed, Kaiko y Pyth Pro, sin ningún otro mercado de derivados en la mezcla. El del oro incluye un mercado de Hyperliquid con 10.4%: parte del precio de referencia de un perp sale de otro perp.

Los pesos los decide Binance, y no encontramos ninguna regla que la obligue a anunciar un cambio. Si la composición importa para tu operación, entra en la página Index de la sección de datos de futuros, elige XAUUSDT y lee la lista vigente en lugar de esta tabla.

Horario del perpetuo de oro: cuándo sigue el índice al mercado

Un perpetuo de acciones pasa la mayor parte de la semana con precios suavizados o tomados de su propio libro de órdenes, porque la sesión regular de la acción ocupa 32.5 de las 168 horas de la semana. Con el oro es al revés. El aviso de Binance del 15 de septiembre de 2026, vigente desde ese día a las 21:00 UTC, fija este calendario para las materias primas:

En Buenos Aires (UTC−3) la sesión regular arranca el domingo a las 19:00 y el fin de semana empieza el viernes a las 18:00; en Bogotá (UTC−5), a las 17:00 del domingo y a las 16:00 del viernes; en Ciudad de México (UTC−6), a las 16:00 y a las 15:00. Ninguna de las tres ciudades cambia la hora, así que desde el 1 de noviembre, cuando Nueva York atrasa el reloj, todos esos cortes caen una hora más tarde.

Esa ventana regular dura 119 horas, cerca del 71% de la semana. El mismo aviso la aplica a todos los contratos de materias primas de la plataforma: además del oro y la plata, nombra platino, paladio, cobre, petróleo WTI y Brent y gas natural.

El calendario copia el del mercado electrónico que ya conoce casi todo el que opera oro. CME Group lista los futuros de oro de COMEX en Globex de domingo a viernes, de 18:00 a 17:00 hora de Nueva York, con una pausa diaria de 60 minutos que empieza a las 17:00. El aviso de Binance no menciona ninguna pausa diaria. Su FAQ sí dice que durante un periodo de mantenimiento diario el índice sale del modo estándar, pero no da la hora para las materias primas. Si operas oro un día hábil entre las 17:00 y las 18:00 de Nueva York (de 18:00 a 19:00 en Buenos Aires hasta el 1 de noviembre), fíjate en la página del contrato si el índice sigue actualizándose, en vez de dar por hecho una cosa o la otra.

Los feriados son el otro punto abierto. El aviso dice que los feriados usan el modo de fin de semana, pero no aclara de qué calendario. CME publica un calendario de feriados para sus contratos de metales; sirve como referencia razonable de cuándo van a escasear las cotizaciones de los proveedores, aunque Binance no dijo que lo siga. Nuestro reloj de sesiones muestra el corte semanal en tu zona horaria.

Qué hace un perpetuo de oro el fin de semana

De viernes 17:00 a domingo 18:00 de Nueva York, Binance da por no disponibles los datos de los proveedores (la FAQ dice que no hay datos externos) y pasa el índice a su propio libro de órdenes. En el modo Orderbook EWMA, según la FAQ, el índice toma el precio medio de impacto del libro del contrato (el promedio entre los precios a los que se llenarían una compra y una venta de tamaño estándar), lo suaviza con una media móvil exponencial y limita cuánto puede moverse. El precio de marca mantiene su cálculo normal sobre ese índice.

Dicho en simple: el sábado, el perp de oro vale lo que digan quienes operan ese perp, solo que con retraso. A esa hora nadie más cotiza oro con volumen como para contrastarlo.

La vuelta al modo estándar es rápida. La FAQ describe una transición del índice anterior al nuevo que se completa en un minuto como máximo. Supón, como hipótesis, que en un fin de semana tranquilo el perp derivó hasta 4,150 y que el domingo por la tarde las cotizaciones de los proveedores abren en 4,230. En más o menos un minuto desde las 18:00 de Nueva York el índice pasa de un valor al otro, y la marca lo sigue dentro de su banda. Una posición dimensionada para la calma del sábado recibe el gap completo en ese momento, en menos de sesenta segundos.

Esto rige desde el 8 de mayo de 2026. Antes, los contratos de materias primas usaban un modo fijo el fin de semana: el índice se congelaba en el último valor del viernes, como describía el anuncio de lanzamiento de enero. Si encuentras una explicación que habla de un índice congelado el fin de semana, está describiendo la regla anterior.

Funding del perpetuo de oro: cada cuatro horas, tope de ±0.50% y quién viene pagando

El oro y la plata liquidan funding cada cuatro horas, con un tope y un piso de ±0.50% por liquidación. Los contratos de acciones y ETF de EE. UU. liquidan cada ocho horas con un tope de ±2%, como explica la guía de funding. Los parámetros de los metales llegaron con dos avisos del mismo día, el 30 de enero de 2026:

1. A las 12:15 UTC, el oro y la plata pasaron de funding cada cuatro horas a cada ocho, y el tope bajó de ±0.375% a ±0.05%.
2. A las 18:15 UTC, oro, plata, platino y paladio volvieron a cuatro horas, con el tope elevado a ±0.50%.

El segundo aviso también deja a estos contratos fuera de la regla de Binance que acorta el intervalo de funding a una hora cuando una liquidación toca el tope. Por eso el calendario se queda en seis liquidaciones diarias por más tenso que se ponga el funding. Los datos públicos de funding de Binance del 13 de octubre de 2026 seguían mostrando cuatro horas y ±0.50% para los ocho contratos de materias primas, y un componente de tasa de interés en cero para el oro y la plata.

La asimetría se ve en el historial. La tabla cuenta las últimas 500 liquidaciones del historial público de funding de Binance, desde el 22 de julio a las 00:00 UTC hasta el 13 de octubre a las 04:00 UTC de 2026.

Pasado a dinero: un largo de oro con un nocional fijo de 10,000 USDT durante las 500 liquidaciones habría pagado unos 150 USDT de funding, y el corto equivalente los habría cobrado. En la plata, unos 162 USDT. La cifra real cambia con tu nocional en cada liquidación, que se mueve con el precio. Haz tus propias cuentas en el proyector de costo de fondeo.

Dos advertencias para leer bien esa tabla. Primero, 83 días en los que solo pagaron los largos son un registro, no un pronóstico: la fórmula puede volverse negativa cuando el perp cotiza por debajo de su índice el tiempo suficiente. Segundo, la mayor tasa individual del periodo no llegó a una décima parte del tope de ±0.50%, así que el tope no jugó ningún papel. El costo vino de pagos chicos, seis veces por día.

Para ponerlo en escala fuera del mundo cripto: State Street publica un gasto bruto anual de 0.40% para SPDR Gold Shares (GLD), uno de los ETF de oro más grandes de EE. UU. En esos mismos 83 días eso equivale a alrededor de 0.09%. Si el ritmo de funding del periodo se mantuviera un año entero, cosa que nada garantiza, un largo en el perp de oro pagaría cerca de 6.6%. El ETF y el perp sirven para cosas distintas, pero si piensas mantener la posición durante meses, conviene saber de qué lado de esa diferencia estás.

Apalancamiento en perpetuos de oro y plata: 100× en el primer tramo

Los tramos de apalancamiento públicos de Binance del 13 de octubre de 2026 daban al oro y a la plata la misma escalera, y los otros seis contratos de materias primas coincidían.

Como comparación, ese día el primer tramo de AAPLUSDT era 25× con 2% de mantenimiento, y el de SPYUSDT, 50× con 1%. La guía de tramos de apalancamiento y liquidación explica cómo se combinan los tramos con el tamaño de la posición.

Es fácil leer un tope más alto como señal de menos riesgo. Lo que compra en realidad es menos distancia hasta la liquidación. Toma un largo hipotético de 50,000 USDT en oro, en margen aislado, a un precio supuesto de 4,200 por onza. Sin contar comisiones ni funding, la liquidación llega cerca del punto en que la pérdida dejó el margen inicial en el requisito de mantenimiento de 0.50%.

A 100× basta un movimiento de unos 21 dólares por onza para cerrar la posición. Compara cada fila con movimientos que puedas medir tú: abre un gráfico diario del oro y anota la distancia entre máximo y mínimo en varias sesiones recientes, y entre el cierre del viernes y los primeros precios del domingo por la tarde. Elige el apalancamiento cuya distancia a la liquidación quede bien por fuera de esos rangos, con holgura para la reapertura del fin de semana descrita más arriba. Nuestro estimador de precio de liquidación hace la cuenta con tu propio tamaño.

Perpetuo de plata vs perpetuo de oro: mismas reglas, bordes más ásperos

La plata comparte con el oro el calendario, las fuentes del índice, los parámetros de funding y los tramos. Se diferencia en tres puntos, y los tres apuntan en la misma dirección.

• Una banda de precios más ancha. La configuración del contrato al 13 de octubre de 2026 permitía órdenes de plata a hasta 3% del precio de marca, contra 2% en el oro. El límite de protección de las órdenes a mercado estaba igual: 3% contra 2%.
• Un tick más grueso en términos relativos. Los dos contratos se mueven de a 0.01. Con la marca del oro cerca de 4,202 y la de la plata cerca de 60.68 ese día, un tick era alrededor de 0.0002% del precio del oro y 0.016% del de la plata. En la plata, una orden a mercado que cruza el spread cuesta proporcionalmente más.
• Un funding algo más pesado y menos unilateral. En las mismas 500 liquidaciones la plata sumó 1.62% contra 1.50% del oro, y tuvo una liquidación negativa donde el oro no tuvo ninguna.

Ninguno de los tres exige reglas distintas. Juntos, son un argumento para usar menos apalancamiento en la plata que en el oro si operas los dos.

Perpetuos de platino, cobre, petróleo y gas natural: mismo horario, otras fuentes

Otros seis contratos de materias primas comparten con el oro el calendario semanal, el funding cada cuatro horas con tope de ±0.50% y los tramos de apalancamiento. Sus índices y sus historiales de funding no se parecen en nada, y quien aprendió primero el contrato de oro no debería suponer que el resto se comporta igual.

Tres filas merecen una segunda mirada.

El Brent toma el 96% de su índice de un solo mercado de Hyperliquid, listado como xyz:BRENTOIL. En la práctica, el precio contra el que se mide tu posición en BZUSDT es casi por completo el perpetuo de otra plataforma. Si ese mercado se pausa o cotiza mal, el índice tiene poco más en qué apoyarse.

En el WTI y el gas natural, las dos cotizaciones de Pyth Pro llevan etiquetas de mes de contrato (WTI_DEC y WTI_NOV_A, NATGAS_DEC y NATGAS_NOV_A). Nuestra lectura, que Binance no confirmó, es que estos índices siguen meses de futuros y no un precio al contado. Binance no publicó cómo pasa su índice de un mes al siguiente, así que no se puede descartar un salto en el índice cerca de una fecha de rollover de los futuros.

El funding de los contratos de energía corre en otra escala. Los largos del gas natural pagaron en total 15.48% en las 500 liquidaciones, diez veces la cifra del oro, mientras que los cortos del Brent y del WTI pagaron 11.56% y 7.79%. Algunas liquidaciones individuales de CLUSDT y BZUSDT llegaron a −0.41% y −0.42%, cerca del piso de −0.50%. En estos contratos el piso está al alcance, y quedarse semanas del lado que paga puede costar más que el movimiento que buscabas.

Perpetuo de oro vs futuros de oro vs un ETF de oro

Tres formas habituales de tomar posición en oro, comparadas en los puntos que cambian la operación y no en cada detalle.

El perp gana en acceso y tamaño: unos pocos USDT, a cualquier hora, sin fechas de rollover. Pierde en certeza a lo largo del tiempo, porque su costo de mantenimiento lo fija cada cuatro horas la gente de un solo libro de órdenes, y el fin de semana esa misma gente fija también el precio. Para una operación de horas o días, ese balance suele favorecer al perp. Para una posición que piensas dejar un año, mira primero con calma la tabla de funding de arriba. Si todavía estás decidiendo si este tipo de contrato es para ti, qué es un perpetuo TradFi explica el instrumento desde el principio.

Antes de abrir un perpetuo de oro o plata

1. Lee la composición del índice. Abre la página Index en la sección de datos de futuros de Binance y elige el contrato. Si las fuentes o los pesos no coinciden con la tabla de esta guía, el resto sigue valiendo, pero toma nota del cambio.
2. Pasa el domingo 18:00 de Nueva York a tu hora. La reapertura semanal cae a las 22:00 UTC hasta el 1 de noviembre de 2026 y a las 23:00 UTC después. En Buenos Aires son las 19:00 del domingo (20:00 desde noviembre); en Bogotá, las 17:00 (18:00); en Ciudad de México, las 16:00 (17:00).
3. Decide el viernes qué haces con el fin de semana. Mantener la posición significa aceptar dos días con un precio fijado por el propio libro del contrato y un reajuste de un minuto el domingo por la tarde. Dimensiona para la reapertura, no para el sábado tranquilo.
4. Mira el funding antes de entrar. La cabecera del contrato muestra la tasa actual y una cuenta regresiva hasta la próxima de las seis liquidaciones diarias. Una tasa positiva significa que el largo paga.
5. Elige el apalancamiento a partir de un movimiento medido. Usa la tabla de tramos y la revisión del gráfico que hiciste más arriba. El techo de 100× vale solo para los primeros 50,000 USDT de nocional, y su distancia a la liquidación ronda el medio punto porcentual.
6. Mientras aprendes el contrato, usa margen aislado. Así, un gap en el oro se detiene en el margen que asignaste. Las ventajas y desventajas de cada modo están en margen cruzado vs aislado.