حاسبة حُدّثت في 2026-09-02 تعمل في متصفحك بقلم Ivo Renner

مقدّر سعر التصفية

أدخل سعر دخول، ومضاعف رافعة، ونسبة هامش الصيانة من لوحة معطيات العقد نفسه، فتحصل على السعر الذي يتوقف عنده مركز بهامش معزول عن الوجود. الرقم تقريب، والقسم الذي يلي الأداة يشرح بالضبط أي أجزاء من الواقع يتجاهلها.

المعادلة التي تستعملها هذه الأداة

الأداة تطبّق تقريب الهامش المعزول المعتاد. مكتوباً بالكامل، وكل حدّ فيه كسر عشري لا نسبة مئوية:

الوسادة = (1 ÷ leverage) + (added margin ÷ notional) − maintenance margin rate
تصفية الشراء = entry × (1 − buffer)
تصفية البيع = entry × (1 + buffer)

يغذّيها مقداران مساعدان. القيمة الاسمية هي سعر الدخول مضروباً في الكمية، والهامش الأولي هو القيمة الاسمية مقسومة على الرافعة. أما حدّ «الهامش المُضاف مقسوماً على القيمة الاسمية» فيعبّر ببساطة عن أي إضافة قمت بها ككسر من حجم المركز، حتى يستقر في الوحدة نفسها التي يستقر فيها حدّ الرافعة.

المنطق أسهل على الذهن من الجبر. عند رافعة 10× تكون قد أودعت عُشر قيمة المركز، فحركة معاكسة بمقدار 10% تلتهم بالضبط الهامش الذي وضعته. لكن المنصّة لا تنتظر الصفر — تغلقك حين تهبط حقوق الملكية إلى متطلب الصيانة، وهو نسبة صغيرة من القيمة الاسمية. لذلك يجلس الزناد أقرب إلى دخولك قليلاً من رقم 1 ÷ الرافعة الساذج، بمقدار نسبة هامش الصيانة تماماً.

مثال محلول تستطيع مراجعته بالورقة

خذ القيم الافتراضية المحمّلة أعلاه: شراء بسعر دخول 250 USDT، رافعة 10×، أربع وحدات، نسبة هامش صيانة 0.5%، بلا هامش مُضاف.

• القيمة الاسمية = 250 × 4 = 1,000 USDT.
• الهامش الأولي = 1,000 ÷ 10 = 100 USDT.
• الوسادة = 0.10 + 0 − 0.005 = 0.095.
• سعر التصفية = 250 × (1 − 0.095) = 226.25 USDT.
• المسافة عن الدخول 9.50%.

اقلب الاتجاه فتُضاف الوسادة نفسها بدل أن تُطرح: بيع من السعر نفسه يُقدَّر أن يُصفّى عند 250 × 1.095 = 273.75. وأضف 50 USDT من الهامش إلى الشراء فتصير الوسادة 0.10 + 0.05 − 0.005 = 0.145، ويهبط الزناد إلى 213.75 — وسادة بنسبة 14.50% اشتريتها بخمسين دولاراً من رأس مال كان عاطلاً.

لماذا هذا تقريب، لا رقم Binance

كل بند في هذه القائمة يحرّك الزناد الحقيقي، ولا واحد منها في المعادلة أعلاه.

رسوم التداول. رسم المُنفِّذ على أمر الفتح يخرج من هامشك قبل أن يتحرّك المركز أصلاً، ورسم الإغلاق يُحجَز مقابله. فوسادتك الفعلية أصغر مما يوحي الحساب. لا ننشر نسب الرسوم على هذا الموقع لأن السعر يعتمد على شريحة VIP عندك وعلى عروض تأتي وتذهب — جِد سعرك أنت واطرحه بنفسك.

دفعات التمويل. قد يقلل الدفع الهامش المتاح وقد يزيده الاستلام. تختلف الفترة بين العقود، وتوجد جداول أربع ساعات وثماني ساعات. لا يتنبأ هذا المقدّر بتلك التغيرات. استخدم حاسبة التمويل بصورة منفصلة.

شرائح الرافعة. نسبة هامش الصيانة ليست رقماً واحداً. تشغّل Binance سلّماً: كلما كبرت القيمة الاسمية للمركز انتقل العقد إلى شريحة أعلى، بمتطلب صيانة أكبر ورافعة قصوى أقل. هذه الأداة تأخذ نسبة واحدة، فهي دقيقة فقط داخل الشريحة التي أنت فيها فعلاً. مضاعفة حجمك قد ترفع نسبة الصيانة وتسحب الزناد نحوك دون أن يتغيّر شيء في السعر. تلك الآلية موضوع دليل شرائح الرافعة.

الهامش المتقاطع. المعادلة تفترض هامشاً معزولاً، حيث تُسيَّج ضمانة المركز وحدها. في الهامش المتقاطع يسند كل ما في محفظة العقود الآجلة كل شيء آخر، ولا يبقى «سعر تصفية واحد» لمركز بمفرده مفهوماً ذا معنى. انظر أنماط الهامش.

عملية التصفية نفسها. بلوغ سعر الزناد لا يمنحك خروجاً نظيفاً عند ذلك السعر. يتولّى محرّك التصفية لدى Binance المركز ويغلقه داخل السوق الحيّ؛ ويمتصّ صندوق التأمين العجز حيث يستطيع. وما يعود إليك هو ما تبقّى بعد تلك العملية، لا الرقم الظاهر في الخانة أعلاه.

تُحتسب من سعر العلامة لا من آخر صفقة

هذا أغلى سوء فهم في هذا المنتج كلّه. التصفية تُقاس مقابل سعر العلامة، وهو رقم تحسبه Binance لا ترصده. خلال الساعات الأمريكية العادية هو وسيط ثلاثة أرقام: سعرين مشتقّين من المؤشر وسعر العقد نفسه، يُعاد حسابه كل ثانية. والوسيط يصعب تحريكه بطبعة شاذّة واحدة — وهذا يحميك من فتيل على سيولة رقيقة، لكنه يعني أيضاً أن قاع الشمعة على رسمك البياني ليس الرقم الذي قرأه محرّك التصفية.

قد يتحرك مؤشر الأسهم أثناء إغلاق السوق النقدية عبر Orderbook EWMA، وتستخدم العلامة صيغة الوسيط المعتادة في هذا الوضع. قد يستند وقف الخسارة والتصفية إلى سعرين مختلفين. اقرأ دليل المؤشر وسعر العلامة؛ أما ساعة الجلسات فتوضح جدولاً ولا تقرأ الوضع الفعلي.

ثمّة نتيجة تستحق أن تستقر في ذهنك: لأن سعر العلامة مُنعَّم، ولأن أمر وقف الخسارة عندك يُفعَّل منه هو الآخر عادةً، فإن وقفك الوقائي وتصفيتك يقرآن الرقم المتباطئ نفسه. وهذا نافع في قفزة لحظية، وضارّ في إعادة تسعير حقيقية.

قراءة هذا الرقم مقابل وقفك

عامِل نسبة المسافة عن الدخول باعتبارها المخرج الوحيد المهم. السعر المطلق يقول لك القليل؛ أما «9.50% بعيداً» فيقول لك فوراً إن كان المركز يحتمل يوماً عادياً في الأصل الأساسي. سهم مفرد يتحرّك 4% بلا أخبار لا مكان له في وسادة بعرض 9.5%، وموعد إعلان أرباح داخل مدة حيازتك يجعل تلك الوسادة زينة.

والردّ الصحيح على وسادة تبدو رقيقة نادراً ما يكون إضافة هامش. إضافة الهامش توسّع الوسادة وتترك حجم المركز (وبالتالي الخسارة التي تتكبّدها في طريقك إلى الزناد) كما هو. تقليل الحجم يفعل الاثنين معاً. لذلك وُجد مخطّط حجم المركز، ولذلك تسأل قائمة الفحص قبل الصفقة عن الوقف قبل أن تسأل عن شريط الرافعة.

رأيي بعد استعمال هذه الأدوات: هذه الحاسبة هي أقلّها فتحاً عندي. ليس لأنها خاطئة، بل لأن المركز الذي يحتاج صاحبه أن يعرف كم تبعد تصفيته هو في العادة مركز أكبر مما ينبغي. الرقم الذي يستحق أن يُنظر إليه أولاً هو حجم المركز، وسعر التصفية مجرد نتيجة له.